2016年8月11日（周四），第20期私募论坛（闭门会议）在北京金融街召开。本期私募论坛就大类资产配置下的私募FOF基金发展进行交流探讨，来自证券业协会、基金业协会的领导和证券、基金、信托等相关机构和相关领域的专家参加。论坛分为上下午两场，上午主要内容为私募证券FOF行业分享，下午就私募股权FOF行业进行交流。

下午，在东兴证券，与会嘉宾就私募股权FOF行业相关问题进行交流。

1、张海平 中证报价系统私募基金部总监

此次交流会为监管机构、基金、证券、信托、银行、保险等各类型机构搭建了跨界合作对话、交流、沟通、碰撞的渠道，为推动FOF基金发展群策群力，报价系统在系统开发、交易机制设计、基金份额登记结算、基金份额质押回购、股权登记变更等方面作了大量工作，各方将依托报价系统机构参与人种类丰富、数量多等优势开展FOF业务。

2、张洋 盛世投资总裁

中国私募股权人民币FOFs随着私募股权行业的发展悄然生长，经过发展，本土市场上逐渐形成了以FOFs形式运作的三大基金阵营：政府引导基金、国有企业参与设立的市场化FOFs、民营资本运作的市场化人民币FOFs。

截至2015年12月底，国内共成立780支政府引导基金，基金总规模达2.2万亿元。2015年新设立的政府引导基金为297支，基金规模1.5万亿人民币。

3、钟霄鹏 重庆产业引导股权投资基金副总经理

母基金：自2014年起，由重庆市财政局每年安排25亿元，连续安排5年，形成100亿元以上规模的产业引导基金。另外参与其他重庆市和国家有关部委重要基金总规模近千亿元。

专项子基金：截止2016年6月30日，共发起设立专项基金22支，总规模203.26亿元。其中，重庆引导基金认缴出资51.43亿元，撬动社会资本151.83亿元。

4、王彪文 歌斐资产PE合伙人

母基金是跨周期，跨资产类别的投资选择。根据研究显示，母基金回报集中平均数值，全额亏损概率为零，有降低亏损率及波动性作用。相比其他类别私募基金，母基金与宏观周期的相关性较低，有助跨越周期。母基金不只是筛选，投资组合的配置更重要，而中国私募股权的分化专向提供了条件。

5、圆桌论坛：新形势下私募FOF的春天

主持人：张海平 中证报价系统私募基金部总监

交流嘉宾：

张 桥 中再资产另类投资部总经理

姜世明 中金公司公司管理部执行总经理

唐雪峰 北京亦庄国际产业投资总经理

廖俊霞 宜信财富私募股权母基金合伙人

付星华 清科母基金董事总经理

屈卫东 东霖矩盛投资有限公司董事长

讨论话题：

1、各机构都认为FOF基金的春天即将来临，面对十分难得的机遇期。

2、地方政府引导基金大多培育地方产业发展，对收益率要求相对较低，投资范围也相对集中在培育的产业。

3、FOF当前主要依赖高净值客户和产业引导基金，当务之急需要积极引入各类机构投资者，吸引金融机构资金以及长期资金。

4、银行、保险等机构因为对FOF了解较少，需要进行培育。银行资金更有可能成为长期资金来源的重要机构投资者。

5、保险资金投资FOF、股权基金等不积极主要是因为险资负债成本较高，缺乏流动性以及退出渠道，缺少配置动力。

6、各地社保基金可能会成为FOF稳定而长期的资金来源。

7、FOF以及基金二级市场流动性、估值、转让定价、基础资产法律权属关系等存在难题，最好能以信息沟通为主。