Delta可以判断标的证券价格变动对期权价格影响的大小和方向。Delta的绝对值越大，标的证券价格变动对期权价格的影响越大。Delta是一个具有正负的数值，正的Delta意味着期权价格的变动方向与标的证券价格的变动方向相同，负的Delta意味着期权价格的变动方向与标的证券价格的变动方向相反。买入认购期权的头寸具有正的Delta值，而买入认沽期权的头寸具有负的Delta值。

投资者可以应用Delta进行风险对冲。假设投资者持有一份认购期权，如果股价变动∆S，期权价格变动幅度近似于 Delta×∆S，投资者融券卖出 Delta股的标的证券，使得标的证券和期权构成的组合Delta为0，当标的证券价格变动较小时，此组合的价值不受影响。

*本文内容选自上海证券交易所《上海证券交易所期权投资者知识测试辅导读本》(第三版)。