▍如何计算认沽期权卖出开仓的成本和到期日损益？

认沽期权卖出开仓的成本主要包括交易费和保证金利息等交易费用。

卖出认沽期权的到期日损益=权利金－max（行权价格－到期标的证券价格，0）

认沽期权卖出开仓的到期日损益主要取决于合约标的证券价格与行权价格之间的差额。若到期日标的证券价格高于或等于行权价，投资者认沽期权卖出开仓的收益=收入的权利金；若到期日标的证券价格低于行权价，投资者认沽期权卖出开仓的损益=（权利金－行权价＋标的证券价格）。

如下图所示，横轴为标的证券价格，纵轴为认沽期权卖方的损益情况。

举例 招宝公司目前的股价是10元，进才想以9.5元的价格买入该公司股票，于是进才卖出10张行权价为9.5元、一个月后到期的招宝公司认沽期权（每张1000股）。目前该期权价格为每股0.1元，进才共获得1000元权利金。

合约到期时，假设招宝公司的股价跌至9元，此时期权合约被行权，进才以9.5元的价格买入该公司股票，相较于股票当前价格，期权合约损失为每股0.5元，去除权利金收入，进才期权合约投资到期损益为：权利金－合约对应股票数量×max（行权价格－到期标的证券价格，0）=1000－10×1000×max（9.5－9，0）=-4000元。

假设合约到期时招宝公司的股价维持不变，则期权合约的价值为0，进才卖出的合约不会被行权，进才卖出认沽期权的损益为：权利金－合约对应股票数量×max（行权价格－到期标的证券价格，0）=1000－10×1000×max（9.5－10，0）=1000－0=1000元。

*本文内容选自上海证券交易所《上海证券交易所期权投资者知识测试辅导读本》(第三版)。