▍如何计算认购期权卖出开仓的成本和到期日损益？

认购期权卖出开仓的成本主要包括交易费和保证金利息等交易费用。

卖出认购期权的到期日损益=权利金－max（到期标的证券价格－行权价格，0）

认购期权卖出开仓的到期日损益主要取决于合约标的证券价格与行权价格之间的差额。若到期日标的证券价格低于或等于行权价，投资者认购期权卖出开仓的收益=收入的权利金；若到期日标的证券价格高于行权价，投资者认购期权卖出开仓的损益=（权利金－标的证券价格＋行权价）。

如下图所示，横轴为标的证券价格，纵轴为认购期权卖方的损益情况。

举例 进才认为招宝公司的股价在未来一个月不会上涨，招宝公司目前股价是10元，于是进才卖出10张行权价为11元、一个月后到期的招宝公司认购期权（每张1000股）。目前该期权价格为每股0.2元，进才共获得2000元权利金。

合约到期时，假设招宝公司的股价涨到10.5元，此时期权合约的价值为0，即max（到期标的股票价格－行权价格，0）=max（10.5－11，0）=max（-0.5，0）=0，进才卖出的合约不会被行权，进才通过卖出认购期权获得的收益为：权利金－合约对应股票数量×期权合约价值=2000-10×1000×0=2000元。

假设合约到期时招宝公司的股价涨到12元，此时期权合约的价值为1元，即max（到期标的股票价格－行权价格，0）= max（12－11，0）=max（1，0）=1，进才卖出的合约会被行权，进才卖出认购期权的损益为：权利金－合约对应股票数量×期权合约价值=2000－10×1000×1=2000-10000=-8000元。

*本文内容选自上海证券交易所《上海证券交易所期权投资者知识测试辅导读本》(第三版)。