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衍生品投教百科丨如何计算认购期权买入开仓的成本和到期日损益？（二）

来源：中证报价 2026-01-08 浏览数：

▍如何计算认购期权买入开仓的成本和到期日损益？

举例：进才认为招宝公司的股价在未来一个月会上涨，招宝公司目前的股价是40元，于是进才买入20张行权价为 44元、一个月后到期的招宝公司认购期权（合约单位为5000）。目前该期权价格为每股0.28元，进才共花费了2.8万元权利金。两周后，假设招宝公司的股价涨到45元，此时期权的价格为每股1.7元。进才在平仓后获净利14.2万元，回报率为 507%。

若进才用2.8万元的资金直接买入招宝公司的股票，那么可以购进700股；若进才在两周后股价涨至45元时抛出股票，可获利（45-40）×700=3500元，但收益率只有12.5%。

当然，如果两周后招宝公司的股价没有上涨，反而跌至38元，此时进才持有的期权的价格为每股0.005元。平仓后进才损失27500元（损失高达98.2%）。相比之下，直接购买股票，进才只损失1400元（损失5%）。

利用期权高杠杆的特性，进才的损益率被大幅放大了。

*本文内容选自上海证券交易所《上海证券交易所期权投资者知识测试辅导读本》(第三版)。

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