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衍生品投教百科丨什么是限开仓制度？什么是认购期权买入开仓策略？它的交易目的是什么？

来源：中证报价 2025-12-31 浏览数：

▍什么是限开仓制度？

上交所期权交易对股票期权实行限开仓制度。对标的证券为股票的个股期权，任一交易日日终时，同一标的股票相同到期月份的未平仓认购期权合约（含备兑开仓）所对应的合约标的总数超过合约标的流通股本的30%时，自次一交易日起限制该类认购期权开仓（包括卖出开仓与买入开仓），但不限制备兑开仓。对标的证券为ETF的期权，该比例为75%。

▍什么是认购期权买入开仓策略？它的交易目的是什么？

认购期权买入开仓是指投资者在市场上买入认购期权合约以增加该合约持有头寸的投资行为。

如果投资者看多市场，但同时又不想踏空，就可以买入认购期权。投资者只需少量资金用来支付权利金，就可以锁定买入价格、放大收益。

当投资者预期标的证券价格将要上涨，但不愿承担过高的投资风险时，可以买入实值认购期权。尽管此时期权的权利金较高，但是投资风险相对于购买虚值认购期权要低。

当投资者对标的证券价格强烈看涨，希望通过期权的杠杆效应放大证券价格上涨所带来的收益时，可以买入虚值认购期权，进行方向性投资。

*本文内容选自上海证券交易所《上海证券交易所期权投资者知识测试辅导读本》(第三版)。

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