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衍生品投教百科丨如何计算备兑开仓的盈亏平衡点？什么是备兑开仓指令？什么是备兑平仓指令？什么是证券锁定和证券解锁指令？

来源：中证报价 2025-12-23 浏览数：

▍如何计算备兑开仓的盈亏平衡点？

盈亏平衡点=买入股票成本－卖出期权的权利金

上期案例中备兑开仓的盈亏平衡点=46.12-1=45.12元/股

当股票价格高于盈亏平衡点时，投资者可盈利，但盈利规模有限；当股票价格低于盈亏平衡点时，投资者发生亏损。

▍什么是备兑开仓指令？

备兑开仓指令是指投资者在拥有标的证券（含当日买入）的基础上，提交的以标的证券百分之百担保的卖出相应认购期权的指令。通过备兑开仓指令可增加投资者的备兑持仓头寸。

▍什么是备兑平仓指令？

备兑平仓指令是指当投资者持有备兑持仓头寸时，申请买入相应期权将备兑头寸平仓的指令。

▍什么是证券锁定和证券解锁指令？

证券锁定指令是指在交易时段投资者申请将已持有的标的证券（含当日买入）锁定并作为备兑开仓担保物的指令。锁定指令当日有效。

证券解锁指令是指在交易时段投资者申请将已锁定且未用于备兑开仓的证券解锁的指令。已锁定的证券当日未用于备兑开仓的，交易结束后，自动解锁。

*本文内容选自上海证券交易所《上海证券交易所期权投资者知识测试辅导读本》(第三版)。

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