衍生品投教百科丨什么是熔断机制？交易单位是多少？单笔申报最大数量是多少？什么是未平仓合约？-中证报价投资者教育基地

衍生品投教百科

首页 > 投教广场 > 衍学百科 > 衍生品投教百科

衍生品投教百科丨什么是熔断机制？交易单位是多少？单笔申报最大数量是多少？什么是未平仓合约？

原创来源：中证报价 2025-12-02 浏览数：

▍什么是熔断机制？

熔断机制是指当期权价格出现快速大幅波动时，自动暂停连续交易，进入短期集合竞价阶段。这种机制不仅可以给市场一个冷却和反应的时间，也可以有效防范错单交易导致价格的剧烈波动。

上交所熔断机制的规定如下：

以开盘集合竞价价格作为第一个参考价格（没有开盘价的，取前一交易日的结算价，上市首日取上交所公布的参考价格），在连续竞价交易期间，盘中交易价格相对参考价格涨跌幅度达到或者超过50%且价格涨跌绝对值达到或超过该合约最小报价单位5倍的，该合约暂停连续竞价，进入3分钟的集合竞价交易（最后一分钟不能撤单），并以产生的价格作为最新参考价格，产生集合竞价的价格后立即恢复连续竞价。

在14:57（不含）之前都可触发断路器。若在14:54-14:57之间触发断路器，则从该时刻到15:00都为集合竞价，仅在14:59-15:00（最后一分钟）不能撤单。

▍交易单位是多少？

上交所期权的交易单位是张。

▍单笔申报最大数量是多少？

上交所期权限价订单单笔申报最大数量为10张，市价订单单笔申报最大数量为5张。

▍什么是未平仓合约？

未平仓合约是指市场结束一天交易时，未被终结的权利仓或义务仓合约数量。

*本文内容选自上海证券交易所《上海证券交易所期权投资者知识测试辅导读本》(第三版)。

【免责声明】本文信息仅用于投资者教育之目的，不构成对投资者的任何投资建议，投资者不应当以该等信息取代其独立判断或仅根据该等信息作出决策。本文信息力求准确可靠，但对这些信息的准确性或完整性不作保证，亦不对因使用该等信息而引发或可能引发的损失承担任何责任。