我们在上一篇百科中提到，商品类结构化产品的一大类型是商品联结债券，其最初的本质是商品的生产和消费者的一种融资行为。就其债务偿付方式来看，这种基于商品的融资交易又可以分为两大类:第一类，债务的偿付是通过一个固定数量的商品(或者和商品市场价值等价的货币资产)来完成，我们称之为固定债务偿付。第一类，债务的最终偿付额度同商品在债券到期日的价值有关，类似于给出一个可转换债券或集合了一个权证。如果商品价格升值超过一个拟定的幅度，投资者可以获得超额的收益，我们又称之为可变债务偿付。

首先我们来看一下固定债务偿付的商品融资交易。这类商品联结债券作为固定收益证券，其本金和利息跟一个相关的商品价格挂钩。下期用一个案例来说明。

*本文内容选自中国期货业协会《结构化产品》（第二版），内容略有调整。