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衍生品投教百科丨第三类信用类结构化产品——合成债券及其结构化特征有哪些？（二）

来源：中证报价 2025-07-09 浏览数：

▍案例：合成债券

假定某科技公司Ab从未在市场上发行过债券。某银行Cal希望通过特殊目的机构复制出具有Ab公司发行债券特征的合成债券，希望复制的Ab公司债券期限为5年、发行总额40亿元。特殊目的机构Syn买入总额40亿元的5年期国债，并作为信用保护的卖方参与标的物为Ab公司的信用违约互换。卖出信用保护所获得的收入以利息形式返还给合成债券投资者。整个交易结构见下图。

*本文内容选自中国期货业协会《结构化产品》（第二版），内容略有调整。

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