在某些特定情况下，债券发行方所卖出的债券认购权证对应的是外币债券。例如，在上期所述案例中，将债券总额、互换期权价值总额改为1亿英镑货币，并且金融机构A卖出的每份债券认购权证对应1000英镑的债券。当遇到这样的特定债券认购权证时，金融机构A买入利率互换期权只能保证对利率风险的规避，但还需承担美元和英镑之间的汇率风险。为了满足机构对风险有效管理的需求，触发式货币互换应运而生。触发式货币互换可以仅是一个单纯的利率互换，但通常是由货币互换和利率互换两个产品组成的。

对于外币债券认购权证的持有者来说，他们同时持有一个利率互换期权和一个货币互换期权。因此，即便市场利率维持恒定或变化不大，但在外币相对于本币升值（如英镑相对于美元升值）时，债券认购权证的价值也会随之升高，持有者执行债券认购权证的可能性也会增加。

*本文内容选自中国期货业协会《结构化产品》（第二版），内容略有调整。