对于期权调整价差的计算主要遵循以下五个步骤：

（1）找出作为期权调整价差比较的基准利率，市场上通常会采用国债各期限即期利率曲线作为比较基准。

厦门大学学者贺涛和陈蓉在《期权调整价差（OAS）估值模型对含权债券定价的运用》一书中，对于国开行含权债券04国开02和03国开22进行了定价分析。通过使用基准利率二叉树分析，测算出在2004年6月29日，03国开22和04国开02的期权调整价差分别为27.25个基点和0.60个基点。

*本文内容选自中国期货业协会《结构化产品》（第二版），内容略有调整。