固定期限国债利率（Constant Maturity Treasury Rates，以下简称CMT利率或固定期限利率）是某一特定期限的国债的市场利率水平，反映的是国债市场的交易信息,可以根据国债市场的交易价格将其推算出来。固定期限互换协议利率（Constant Maturity Swap Rates，以下简称CMS利率）则是某一特定期限的利率互换协议固定端的互换利率，反映的是利率互换市场的交易信息。

那么，基于这两种利率而设计的结构化产品又是怎样的呢?这里将重点介绍基于CMT利率的结构化产品——CMT浮动利率票据。而基于CMS的结构化产品与基于CMT的结构化产品基本类似，故略去不提。

CMT结构化产品通常是由浮动利率票据与收益率曲线互换或收益率价差期权进行组合而得到的。CMT结构化产品主要包括基于CMT的浮动利率票据（CMT-FRNs）、基于CMT的收益率曲线票据（CMT Yield Curve Notes）和CMT期权票据（CMT Option Notes）；同时,在这三类结构化产品的基础上还衍生出了许多其他结构化产品，但基本原理仍然保持一致。

*本文内容选自中国期货业协会《结构化产品》（第二版），内容略有调整。