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多层次资本市场知识问答

来源：中国证券业协会投资者之家 2017-03-03 浏览数：

问1：我国多层次资本市场的主要构成是什么？

答：我国逐渐建立的多层次资本市场包括沪深证券交易所的主板市场、深圳证券交易所的创业板市场、全国中小企业股份转让系统、区域股权交易市场、券商柜台市场及机构间私募产品报价与服务系统等。

问：境外多层次资本市场的结构特征是怎样的？

答：多层次资本市场是指针对质量、规模、风险程度不同的企业，为满足多样化市场主体的资本要求而建立起来的分层次的市场体系。以美国为例，多层次资本市场体系主要包括三个层次：以纽交所（NYSE）为核心的主板市场、以纳斯达克（NASDAQ）为核心的二板市场以及场外交易市场等。

问2：场内市场的定义是什么？

答：场内市场即证券交易所市场，证券交易所是证券买卖双方公开交易的场所，是一个高度组织化、集中进行证券交易的市场，是整个证券市场的核心。证券交易所本身并不买卖证券，也不决定证券价格，而是为证券交易提供一定的场所和设施，配备必要的管理和服务人员，并对证券交易进行周密的组织和严格的管理，为证券交易顺利进行提供一个稳定、公开、高效的市场。我国《证券法》规定，证券交易所是为证券集中交易提供场所和设施，组织和监督证券交易，实行自律管理的法人。

问3：场内市场的特征是什么？

答：场内市场的特征包括：

（1）有固定的交易场所和交易时间；

（2）参加交易者为具备会员资格的证券经营机构，交易采取经纪制，即一般投资者不能直接进入交易所买卖证券，只能委托会员作为经纪人间接进行交易；（3）交易的对象限于合乎一定标准的上市证券；（4）通过公开竞价的方式决定交易价格；

（5）集中了证券的供求双方，具有较高的成交速度和成交率；（6）实行“公开、公平、公正”原则，并对证券交易加以严格管理。

问4：我国证券交易所的职能是什么？

答：我国《证券交易所管理办法》规定，证券交易所的职能包括：

（1）提供证券交易的场所和设施；

（2）制定证券交易所的业务规则；

（3）接受上市申请、安排证券上市；

（4）组织、监督证券交易；

（5）对会员进行监管；

（6）对上市公司进行监管；

（7）设立证券登记结算机构；

（8）管理和公布市场信息；

（9）中国证监会许可的其他职能。

问5：场外市场的定义是什么？

答：场外市场是指在集中的交易场所之外进行证券交易的市场，没有集中的交易场所和市场制度，又叫店头市场或者柜台市场，主要是一对一交易，以交易非标准化的、私募类型的产品为主。随着时代的发展，场外市场的证券交易方式也逐渐演变为通过网络系统将订单汇集起来，再由电子交易系统处理，场内市场和场外市场都可以采取电子交易的方式，但是场外市场的名字得以延续使用。

问6：场外市场的特征是什么？

答：场外市场的特征包括：

（1）交易方式以一对一、协议成交为主；

（2）产品以非标准化、私募类型为主；

（3）投资者门槛较高，信息披露要求较低。

问7：场外交易市场的功能是什么？

答：场外交易市场的功能包括:

（1）为不能在证券交易所上市流通的证券提供发行转让的场所；（2）拓宽企业融资渠道，丰富投资者选择；

（3）提供风险分层的金融资产管理渠道。

问8：什么是主板市场？

答：主板市场是一个国家或地区证券发行、上市及交易的主要场所，一般而言，各国主要的证券交易所代表着国内主板主场。主板市场对发行人的营业期限、股本大小、盈利水平、最低市值等方面的要求标准均较高。相对于创业板市场而言，主板市场是资本市场中最重要的组成部分，有“宏观经济晴雨表”之称。主板市场主要为行业龙头、大型和骨干型企业提供上市服务。我国主板市场是指上海证券交易所及深圳证券交易所的主板和中小企业板。

问9：我国中小企业板块市场是怎样的？

答：2004年5月，深圳证券交易所在主板市场内设立中小企业板块市场，中小板市场是在主板市场框架内相对独立运行、并逐步推进制度创新的市场。设立中小板块的宗旨是为主业突出、具有成长性和科技含量的中小企业提供直接融资平台，并为创业板的设立积累经验。