【平安证券|证券行业深度报告财富管理专题：打造权益资产服务综合能力，发挥产品端和服务端比较优势】

深耕资本市场，券商在产品端和服务端具有比较优势。从财富管理三要素来看：

1）产品：券商深耕资本市场，聚焦权益类产品。代销产品方面，拥有更广的产品选择范围和筛选能力，能为客户提供更广和更好的选择；自有产品方面，拥有较强的投资能力和产品设计能力，能为客户提供更符合其需求的定制化产品。

2）服务：提升服务专业性与长期性，券商财富管理从“卖方销售”到“买方投顾”模式转换。券商各类资产和各种资管产品较为丰富，可以一站式实现客户的大类资产配置需求，并且具有一二级市场联动的权益类资产的综合服务能力。近年来积极建设投顾队伍，投顾数量持续增加，但优秀投顾仍是稀缺资源。

3）渠道：券商客户体量不占优势，但拥有较为均衡的线上线下渠道。线上，券商APP用户体量小，但活跃度更高，更容易实现流量多次变现。线下，在高线城市的网点能更好的满足富裕客群更深的服务需求。线上线下结合，实现全客群触达与服务。

权益时代来临，券商财富管理大有可为。

1）过去财富管理的发展可谓渠道为王，但未来产品和服务的重要性逐步提升，券商可以发挥在产品端和服务端的比较优势。

2）财富管理业务作为券商To C门户业务，可以联动券商其他所有业务条线，还需前台客户资源、中台各个业务条线能力、后台数据和科技底层支持实现协同，打造综合能力，最终实现综合财富管理能力建设。

3）加大科技投入，布局未来。科技是财富管理业务底层能力，不仅能更精准识别用户画像，还能赋能投顾和业务人员。未来还将在用户拉新与运营、智能投顾等方面实现更广泛的运用。

【指数增强知多少（1）：什么是指数增强】

无论我们投资一个工具还是策略，若它的最终收益可以好过于基准指数，我们就可以把这种模式叫做指数增强。

假设我们投资100万于挂钩中证500的指数增强策略，期限为一年，该策略承诺增强幅度为10%。

情景一

如果到期时中证500上涨了10%，我们将获得20万的收益，其中的10万为中证500上涨所获得的的收益，另外的10万是增强部分额外提供的收益。因此，我们的最终收入为120万（100×（1+10%+10%）=120万）。

情景二

如果到期时中证500跌了10%，我们最后仍能收回本金100万，这是因为10%增强的部分弥补了我们在现货上的亏损（100×（1+10%-10%）=100万）。

情景三

如果到期时中证500不涨不跌，虽然指数的现货部分无法提供收益，但是我们能拿到指数增强策略提供的10%收益，最终获得110万的收入（100×（1+0%+10%）=110万）。