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外来和尚真的会念股市的经吗？

原创来源：中证互联 2018-11-02 浏览数：

俗语说的好，外来的和尚会念经，就是说现在有些人做事或处世不相信身边熟悉的人，而盲目地信奉外人的话。但，小编要告诉各位，股市分析方面，“外来和尚”念的经不一定灵。纳尼？流传如此之广的俚语，居然会失效？且听我慢慢道来。

遥想2011年6月，国外两大做空机构--浑水公司和香橼研究公司都发布了一系列关于某些我国上市公司的报告，指责他们进行财务造假，其中就包括了多伦多交易所上市的新汉林业和纳斯达克上市的哈尔滨电气集团。这些报告不仅让被指控公司股价出现大跌，同时由于亏钱效应的蔓延，投资者也在竭尽全力的抛售在纳斯达克上市的其他的我国公司。在此次风波过后，纳斯达克的中国上市公司的股价在2011年6月下降接近15% 。

然鹅，你的世界狂风暴雨，我的世界风和日丽。国内的财经媒体对此次事件虽有反复报道，可我们的投资者对这些报告却置若罔闻，普遍认为国外的分析师对我们的公司存在夸大其词的嫌疑。结果可想而知，在那段时期内，这些公司在国外市场的股价大跌，而在我大A股市场的股价几乎没有波动。

由此看来，外来和尚念的经也很一般嘛，其实你只说对了一半。根据学者通过分析内地投资者在内地持有的A股股票和外国投资者在香港交易的H股，比较内地投资者和外国投资者对同一公共新闻的反应。研究发现内地投资者对内地分析师的盈利预测修正反应更为强烈，而国外投资者对国外分析师的预测修正的反应更为强烈。翻译一下就是，外地的和尚来我们这念经很一般，我们的和尚去外地念经也很一般，大家都分别认同当地的和尚。

为什么还会出现这种情况呢？

这是因为内地投资者更加信任内地分析师，而国外投资者更加信任国外分析师--社会信任促使不同社会背景下的投资者对相同的信息做出不同的反应。

由此就不难理解，比起与自己文化背景不同、分析股票投资视角不同的国外分析师，内地投资者更相信内地的分析师，对他们提供的信息反应也更强烈，而内地分析师对内地投资者的关注点和兴奋点也更加了解，因此他们也能更好地迎合内地投资者的情绪。同样，国外投资者更信赖国外分析师，对他们提供的信息更为敏感，而国外分析师也更擅长迎合国外投资者的情绪。

为了证实上述结论，学者还比较了A股与H股对分析师盈利预测修正的价格反应。研究发现，国外投资者对国外分析师预测的反应比内地投资者对国外分析师的反应更为强烈。这种差异效应进一步支持社会信任是推动内地和外国投资者对分析师预测修正的不同反应的关键力量。

由此来看，外来的和尚到底是不是更会念经，取决于念的经是不是能够取得社会信任，至少在证券投资领域，我们投资者更加信任本地和尚。