自2012年试点以来，截至2024年12月，收益互换的存续名义本金规模达8462亿元，包括私募基金、证券公司及其子公司、期货公司及其子公司等在内专业投资者的风险管理和资产配置需求，是证券公司收益互换业务快速发展的主要驱动力。

　　市场参与者方面，私募基金是境内收益互换业务的最主要交易对手方，私募基金贡献了全部市场一半的新增收益互换名义本金规模。而私募基金投资者日益增长的国际化配置需求，以及“一站式”交易风险管理需求，也推动境内收益互换交易商的综合服务能力不断完善。此外，一般机构、证券公司及其子公司、期货公司及其子公司等主体也是境内收益互换的重要客群。

　　挂钩标的方面，收益互换可以挂钩境内外多种大类资产，并以权益类为主。据统计，截至2024年12月，挂钩境内个股与股指的收益互换存续名义本金占比为26%（见图3-2）。

　　（资料来源：中证报价，截至2024年12月）

　　*本文内容选自中国证券业协会场外市场与衍生品业务专业委员会、中证机构间报价系统股份有限公司投资者教育基地编著的《管理风险：场外衍生品知识与实践》。

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