▍信用违约互换

　　信用违约互换（CDS）指交易双方达成的，约定在未来一定期限内，信用保护买方按照约定的标准和方式向信用保护卖方支付信用保护费用，由信用保护卖方就约定的参考实体向信用保护买方提供信用风险保护的金融合约。

　　信用保护买方通过向信用保护卖方支付保护费以获得针对参考实体的信用保护，当参考实体发生约定的信用事件时，信用保护卖方向买方支付约定的补偿。

　　信用违约互换的挂钩标的为参考实体或者参考实体的一类或多类债务，也可以是约定的单一债务。其中，参考实体可包括企业、公司、合伙、信托、主权国家或国际多边机构等实体。债务按照涵盖范围的不同可包括付款义务、借贷款项、贷款、债务工具等。

　 　▍外汇掉期

　　外汇掉期（FX Swap）是指交易双方约定一前一后两个不同的交割日、方向相反的两次货币交换，在前一次货币交换中，一方用B货币按照约定汇率从另一方换入A货币，在后一次货币交换中，该方再用A货币按照另一约定汇率从另一方换回等额B货币；反之亦可。其中，交割日在前的交易称为交易近端，交割日在后的交易称为交易远端。

　　外汇掉期的挂钩标的为货币对，常见的挂钩标的包括美元兑人民币、欧元兑人民币、欧元兑美元、美元兑日元等。

　　▍货币掉期

　　货币掉期（CCS）是指交易双方在约定期限内交换约定数量的两种货币本金，同时定期交换两种货币利息的交易，其兼具利率互换和外汇掉期的交易效果：一方面，交易双方可以灵活约定利率互换类型，包括固定换固定、浮动换浮动、固定换浮动等；另一方面，交易双方可在期初、期间及期末按照约定汇率交换以两种货币计算的本金。

　　货币掉期的挂钩标的为货币对，常见的挂钩标的包括美元兑人民币、欧元兑人民币、欧元兑美元、美元兑日元等。

　　*本文内容选自中国证券业协会场外市场与衍生品业务专业委员会、中证机构间报价系统股份有限公司投资者教育基地编著的《管理风险：场外衍生品知识与实践》。

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