▍交易场所

　　场外衍生品是指在场外市场交易的衍生品，最早可追溯至银行柜台兼营股票买卖业务。目前，国内部分期货交易所也逐渐探索和建立大宗商品场外衍生品交易平台相关基础设施，例如，大连商品交易所、郑州商品交易所等为满足实体产业的个性化风险管理需要，交易商和实体企业可通过其综合服务平台开展商品互换业务。中国外汇交易中心为其成员提供交易系统，成员可在系统上达成利率互换、人民币外汇远期等场外衍生品交易。

　　  ▍清算、结算机构

　　场内衍生品市场采用集中清算的方式。区别于场内衍生品市场，传统场外衍生品市场往往是双边交易，清算方式相应采用双边清算，风险头寸进行双边轧差处理，由买卖双方互为交易对手方，保证金制度等风险管理机制安排由双方协商确定，但通常还需要遵守监管机构关于保证金比例的要求，以及交易对手方内部的风险管理要求。为兑现我国在G20峰会上的承诺、推动场外衍生品交易强制集中清算，上海清算所陆续为银行间市场利率和汇率衍生品交易等提供集中清算服务。

　　*本文内容选自中国证券业协会场外市场与衍生品业务专业委员会、中证机构间报价系统股份有限公司投资者教育基地编著的《管理风险：场外衍生品知识与实践》。

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