为深入贯彻党的二十届三中全会、中央金融工作会议精神和新“国九条”部署，落实《关于加强监管防范风险促进期货市场高质量发展的意见》和中国证监会《关于加强证券公司和公募基金监管加快推进建设一流投资银行和投资机构的意见（试行）》等工作要求，证券行业场外衍生品业务可在以下几方面发挥功能作用。

　　▍资本市场产品工具体系的重要组成部分

　　资本市场以股、债为基础工具，连接投资、融资两端，通过一级市场实现直接融资功能，并通过二级市场交易提供流动性支持，实现价格发现。为管理价格波动风险，进一步形成了期货与衍生品市场，通过交易期货与衍生品工具促进价格发现，实现风险转移。其中，场内衍生品标准化程度高，价格发现与风险转移效率更高，场外衍生品灵活多样，能提供个性化的风险解决方案。场外衍生品通过挂钩各类金融资产，间接参与投融资活动，并通过对冲交易行为向二级市场注入流动性，分散市场风险，有效促进场外场内市场协同发展，是资本市场产品工具体系的重要组成部分。

　　一是促进价格发现，提升资本市场的广度和深度。场外衍生品市场可以为各类金融机构提供多元化的风险管理工具，降低市场共振和市场系统性风险，吸引专业投资者和机构入市，增加市场的专业度和成熟度，增强市场深度和流动性，有助于更理性和有效的价格形成。

　　二是补充场内产品，改善交易机制。场外衍生品的定制化特性允许市场参与者根据其特定的风险管理需求设计合约，是场内市场产品的有效补充，有助于更有效地对冲风险，减少市场波动性。此外，场外衍生品市场的灵活性也促进交易多样性，为市场提供更广泛的选择，有助于资本市场供需平衡和价格稳定。

　　三是促进风险分散，提高市场韧性。场外衍生品可以将风险转移给愿意承担这些风险的其他市场参与者。这种风险转移机制不仅分散了单一市场参与者的风险敞口，更通过构建多样化投资组合降低整个市场对特定风险的敏感度，从而提升市场韧性。

　　*本文内容选自中国证券业协会场外市场与衍生品业务专业委员会、中证机构间报价系统股份有限公司投资者教育基地编著的《管理风险：场外衍生品知识与实践》。