由于市场分割、信息优势等原因，信息传递速度在不同市场会有所不同。衍生品的价格取决于标的的价格变动，衍生品市场对标的资产信息的反应通过对冲交易从场外衍生品传递到现货、期货市场，成为资本流通环节重要的竞争催化剂和定价校准仪。此外，衍生品工具还侧重于对标的波动性和风险的刻画，能够更有效地预判未来现货价格变动，有助于推动资产定价更加精准、合理，完善金融市场定价机制。例如，利用CDS隐含波动率，可以预测标的资产的预期收益率。

　　*本文内容选自中国证券业协会场外市场与衍生品业务专业委员会、中证机构间报价系统股份有限公司投资者教育基地编著的《管理风险：场外衍生品知识与实践》。